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通货紧缩

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通货紧缩

Edwards表示

  (CPI房钱通胀程度趋于跟从新房通胀程度走势,此中,新房通胀为红线、左轴,CPI房钱通胀为点虚线、右轴,来历:SocGen)

  除了影子利率的上涨,还需考虑美联储缩表、削减量化宽松,以及这5.5个百分点的升息对美国经济和股市的负面影响,难怪债市能呈现那么大的涨幅。Edwards弥补道,即便美联储在利率前瞻指引上没有发生180°立场改变,债市的这波上涨也将会在将来数月内的任何环境下发生。

  但Edwards在该问题上并不停对,他认为收益曲线倒挂是经济即将阑珊的既不充实也不需要前提。

  同时,Edwards认为,市场低估了收益曲线倒挂中所暗示的即将到来的危险。

  既然股市与债市之间具有“跷跷板”效应,那么股市差了,债市天然就好了。Edwards注释道,市场对他股市空头概念的关心度总要高于他对债市的空头概念。但该理论对两者的注释是平等的。下图是1996岁暮起的全球10年期以上国债表示。

  3月份,3个月和10年期美债收益率曲线的倒挂成市场热议核心。对此,出名“大空头”、法兴银行阐发师AlbertEdwards继续“推波助澜”,并暗示,预备驱逐“冰川时代”的下一阶段,驱逐市场巨震吧!

  (冰川时代:全球10年期以上国债收益表示与股市连结分歧,来历:SocGen)

  Edwards暗示,“难就难在这里”,“有证据表白美国的房钱通胀程度将要猛然下跌,这将令焦点CPI中占主导的住房通胀显著下滑。”

  这也是法兴对2016年QE最高峰期间“影子利率”降至-3%的阐发很主要的缘由。Edwards注释道,就对经济和市场的影响而言,该政策利率并非从0.25%升至当前的2.5%,而是从-3.0%升至2.5%,也就是说,美联储基准利率大幅上涨了5.5个百分点,正如下图所示——绿线部门描画了量化宽松竣事、量化收缩起头的阶段。所以美联储的收缩政策比我们肉眼所见的收缩程度更甚,也是汗青上少见的,这足以让经济陷入阑珊。

  “当前债市迸发性的上涨以及美债收益曲线的倒挂,预示了冰川时代下一阶段的到来。预备好驱逐市场巨震吧。”

点击次数:  更新时间:2019-04-15 12:46   【打印此页】  【关闭
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